當(dāng)新浪發(fā)布上年第四季度財務(wù)報表并宣告微博首度實現(xiàn)盈利的前后，關(guān)于新浪微博上市的消息又被外媒報道出來，為這個資本狂歡的多事之春添上了又一場分量不輕的戲碼。

必須強調(diào)的是，財務(wù)報表的公開，并不意味著只有到了這一天，新浪才知曉微博已能取得盈利，相反，隨著財務(wù)數(shù)字的每日更新，加上對于趨勢的估測和判斷，新浪在去年第四季度尚未結(jié)束時，應(yīng)當(dāng)就能預(yù)讀微博的盈利結(jié)果。

但是新浪微博必須等待財務(wù)報表披露出來，才敢于公然觸及上市話題，其原因并不復(fù)雜：華爾街無法接受一家生長于高增速行業(yè)卻無法為投資者帶來經(jīng)濟回報的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，無論它背負(fù)著多大的“想象空間”。

之所以要強調(diào)“中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)”，并非偏狹的華爾街“中美有別”，而是中國有著遠(yuǎn)超美國的人口紅利，加之互聯(lián)網(wǎng)又是一個邊際成本遞減的行業(yè)，若是移植美國市場上的成熟產(chǎn)品及其配套的商業(yè)模式，盈利是一個基本的及格線。

對比新浪微博和Twitter，前者很久以來的盈利困局，在于中國網(wǎng)絡(luò)廣告的單價偏低，以及以廣告模式為主要盈利渠道的新浪微博難以受到廣告主的行動重視；而后者在上市之初雖然同樣處于虧損狀態(tài)，然而卻是緣于多宗基于技術(shù)創(chuàng)新的大額收購和國際化競爭（在上市招股書中，Twitter美國本土之外的客戶占比達(dá)77%，但是國際客戶的廣告收入占比只有25%），屬于“用投入換未來”的虧損階段，資本容易“理解”。

在本月早些時候，Twitter公布了去年第四季度的財務(wù)報表，如果刨開高達(dá)5.21億美元的股權(quán)獎勵支出，Twitter在此季度產(chǎn)生了1000萬美元的凈利潤，收割期效應(yīng)逐漸凸顯。作為中國的“Twitter”，新浪微博同樣迎來盈利，卻有著差異巨大的原因。 

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